مبادئ التشغيل
أظهِر المعادلة
كل مركَّب هو متوسّط مرجَّح لمدخلات محدّدة وقابلة للملاحظة. لا صناديق سوداء، ولا أوزان «حصرية» مبهمة.
مُعايَر، لا تجميلي
الأوزان تتغيّر حسب القطاع والتصنيف الأساسي. صندوق REIT وشركة برمجيات نموّ لا يُقاسان بنفس المسطرة.
محافظ تحت عدم اليقين
عندما تغيب البيانات أو لا تجتاز التحقق، لا تختلقها المحركات: نموذج التقييم الذي تنقصه مدخلاته الأساسية لا يأخذ وزنًا، وبعض المدخلات الثانوية مثل معدل الخصم تعود إلى افتراضات ثابتة محددة مسبقًا، والركيزة التي تنقصها بياناتها في التقييم MrChart Score تُضبط على المستوى المحايد أو تُستبعد مع خفض الثقة، والقيمة العادلة التي لا تجتاز فحوصها لا تُنشر.
لا لغة شراء أو بيع
الدرجة لقطة للظروف، لا توصية. نعرض الدرجات والتصنيفات والفجوة عن القيمة العادلة، والقرار يبقى للمستثمر.
التقييم MrChart Score
درجة من 1 إلى 10 لكل سهم، مبنية على أربع ركائز: الفني، والأساسي، والقيمة، والمخاطر. وتتبع أوزان الركائز تصنيف السهم، فالدرجة العالية لسهم نمو لا تُبنى بالطريقة نفسها التي تُبنى بها لسهم قيمة.
الركائز الأربع
- الفني: اتجاه السعر مقارنة بالمتوسطات المتحركة، والزخم (RSI وMACD)، وحجم التداول، وموقع السعر من مستويات تصحيح فيبوناتشي.
- الأساسي: التقييم (مكرر الربحية مقارنة بالقطاع)، والنمو، والربحية، وقوة الميزانية.
- القيمة: بُعد السعر الحالي عن قيمة محرك القيمة العادلة MrChart Value قبل احتساب متوسطها مع هدف إجماع المحللين (انظر القسم أدناه).
- المخاطر: التذبذب (بيتا ومتوسط المدى الحقيقي) وقرب المحفّزات القادمة مثل إعلان الأرباح واجتماعات الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الكبرى. وكلما ارتفعت درجة هذه الركيزة كانت المخاطر أقل.
كيف تجتمع الركائز
الدرجة متوسط مرجَّح للركائز الأربع، تبقى بين 1 و10 وتُعرض بمنزلة عشرية واحدة. وتتبع الأوزان تصنيف السهم: أسهم النمو تميل إلى الركيزة الفنية، وأسهم القيمة إلى الأساسيات، وأسهم التحوّل إلى المخاطر، والأسهم القيادية توازن بين الأساسيات والفني.
سلوك الاحتياط
عندما لا ينشر محرك القيمة العادلة MrChart Value قيمة للسهم، تُضبط ركيزة القيمة على نقطة المنتصف المحايدة وتنخفض الثقة. وعندما تنقص بيانات الركيزة الفنية أو الأساسية أو المخاطر، تُستبعد تلك الركيزة ويُعاد توزيع الأوزان على ما تبقى مع خفض الثقة. وإذا لم تتوفر أي ركيزة صالحة فلا تُعرض درجة.
القيمة العادلة MrChart Value
ثمانية نماذج تقييم مستقلة تُوزن حسب نوع الشركة ومرحلة حياتها، وتُراجَع بمقارنتها بالنظراء، لتنتج قيمة المحرك. والقيمة العادلة المنشورة هي متوسط هذه القيمة وهدف إجماع المحللين متى توفر، وتُقارن بسعر اليوم.
النماذج الثمانية
التدفقات النقدية المخصومة وإجمالي العائد للمساهمين
يُسقط نموذج التدفقات النقدية المخصومة أداء الشركة للسنوات القادمة ويخصمه بتكلفة رأس مالها مع قيمة نهائية. ويقيّم نموذج إجمالي العائد ما تعيده الشركة إلى مساهميها من توزيعات نقدية وإعادة شراء صافية للأسهم.
مكرر الربحية المستقبلي ومكرر الربحية المعدّل بالنمو
يطبّق مكرر الربحية المستقبلي مكرر الشركة التاريخي على أرباحها المتوقعة. ويحدد نموذج النمو مكررًا عادلًا من نمو الأرباح المتوقع ومعدل PEG لدى النظراء.
مضاعفات النظراء والسعر إلى المبيعات
تقيّم مضاعفات النظراء الشركة بوسيط مضاعفات الشركات المماثلة، باختيار المضاعف الذي يناسب نوعها مثل مكرر الربحية أو EV/EBITDA أو السعر إلى المبيعات. ويطبّق نموذج السعر إلى المبيعات مضاعف مبيعات الشركة التاريخي على إيراداتها المتوقعة، للشركات التي يُسعَّر فيها النمو المستقبلي أكثر من الأرباح الحالية.
القيمة القائمة على الأصول وP/FFO
يطبّق نموذج الأصول مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية لدى النظراء على القيمة الدفترية للسهم، للشركات التي تُقرأ من ميزانيتها مثل البنوك وشركات التأمين والعقار. ويقيّم نموذج P/FFO صناديق الاستثمار العقاري (REITs) بالأموال من العمليات (FFO).
الأوزان والمراجعة
تُصنَّف كل شركة حسب نوعها، مثل البنوك وصناديق الاستثمار العقاري والمرافق والشركات الدورية وشركات النمو الرابحة، وحسب مرحلة حياتها: ناشئة أو في توسع أو ناضجة أو في تراجع. يحدد النوع وزن كل نموذج، وتنقل مرحلة الحياة جزءًا من الوزن بين نماذج النمو ونماذج التدفق النقدي. وتُعدَّل المكررات ومضاعفات النظراء حسب جودة الشركة (الهوامش والعائد على رأس المال والاستقرار والرافعة المالية)، وتدخل مضاعفات النظراء في عدة نماذج، والنموذج الذي لا يناسب طبيعة الشركة أو تنقصه بياناته الأساسية لا يأخذ أي وزن. ويدخل هدف إجماع المحللين المحرك أيضًا مرجعًا خارجيًا: يزيد وزنه كلما اختلفت النماذج فيما بينها أو عن الإجماع، ويقل عندما يغطي السهم عدد قليل من المحللين أو تكون أهدافهم قديمة أو شديدة التباعد.
تدفق الأوبشن MrChart Flow
مراكز صنّاع السوق ومستويات الحيتان بشكل مقروء، بنفس الآليات التي تستخدمها مكاتب المؤسسات. فمكان تمركز صنّاع السوق يكشف أين يُرجَّح أن يجد السعر دعمًا أو مقاومة.
الإغريق التي نعرضها
- تعرّض الجاما (GEX): صافي جاما صنّاع السوق عند كل سعر تنفيذ. الجاما الموجبة تُهدّئ التذبذب، والسالبة تُضخّمه.
- تعرّض الدلتا (DEX): ضغط التحوّط الاتجاهي لدى صنّاع السوق.
- الفانا: حساسية الدلتا لتغيّر التذبذب الضمني، وهي تغيّر تحوّط صنّاع السوق عندما يتحرك التذبذب.
- التشارم: تآكل الدلتا مع مرور الوقت، وهو يحرّك تدفقات التحوّط في نهاية اليوم ونهاية الأسبوع.
من سلسلة الأوبشن إلى المستويات
تتحول العقود المفتوحة عند كل سعر تنفيذ ونشاط تداول الأوبشن إلى المستويات التي تهمك: مستويات الجاما، وجدار الشراء وجدار البيع، ونقطة الانقلاب، ومستويات الحيتان، إلى جانب صفقات الحيتان ونشاط الأسواق المظلمة، لكل سهم وللسوق كله، وتتحدث خلال كل جلسة.
المحلل الذكي MrChart AI
فريق من 11 وكيلًا متخصصًا يعمل فوق المحركات نفسها. اسأل بالعربية أو الإنجليزية: يجمع الوكلاء الأدلة، ويتناظرون بين الحالة الصاعدة والهابطة، ويراجعون المخاطر، ويتحققون من كل رقم قبل أن يجيبوك.
لا يختلق الوكلاء أرقامًا، فهم يقرؤون بيانات التقييم MrChart Score والقيمة العادلة MrChart Value وتدفق الأوبشن MrChart Flow نفسها التي تعرضها بقية المنصة. خمسة وكلاء يجمعون الأدلة ويحللونها (بيانات السوق، والمحلل الفني، ومحلل الأساسيات، ومحلل الأخبار، ومحلل المعنويات)، ثم يتناظر الباحث الصاعد والباحث الهابط حولها، ويوازن مدير البحث بين الحالتين، وتفحص لجنة المخاطر ومراجعة المخاطر الجوانب السلبية، ويتأكد وكيل التحقق من الأدلة أن كل رقم في الإجابة مدعوم ببيانات المنصة. ولا تنتهي الإجابة بتوصية بيع أو شراء.
اللغة محسومة
حارس لغة يُلزم كل ردّ بلغة السؤال. لا نُدخل اللغة الأخرى في الإجابة من باب الزخرفة.
ما لا ندّعيه
- لا نتنبّأ بالحركات السعرية قصيرة المدى. الدرجة لقطة للظروف، لا توقّع.
- لا نُعطي تعليمات شراء أو بيع. قرار الاستثمار للمستثمر.
- لا نستنتج درجات واثقة من بيانات شحيحة. نقص المدخلات يخفض ثقة التقييم أو يُبقي الرقم دون نشر.
- لا نَعِد بأن المحرّكات صحيحة دائمًا. هي مُعايَرة ومحافظة وقابلة للملاحظة, لكن الأسواق تبقى غير مؤكَّدة.